admin
Ini menantang kali, tapi ini bukan pertama kalinya aku mendengarnya.
Tahun ini membawa tanda-tanda pertama dari skeptisisme dan tekanan pada usaha. Dalam dekade terakhir, kita hidup melalui rangkaian optimisme dan valuasi pendakian yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan uji nyali yang kita lihat sekarang sudah lama datang.
Saya telah mengalami dua gangguan keuangan besar dalam karir saya: gelembung pecah pada tahun 2000 dan krisis keuangan tahun 2008. Saya menjalankan perusahaan rintisan teknologi dan rintisan tekfin selama masa-masa ini, dan karena itu saya telah merasakan dampak dari peristiwa semacam itu. memiliki.
Perbedaan utama antara penurunan tahun 2022 dan sebelumnya adalah kontraksi ini telah diantisipasi sejak lama, sedangkan penurunan sebelumnya jauh lebih mendadak. Pasar telah bereaksi, dan kelipatan valuasi untuk perusahaan publik dan swasta telah sangat dikompromikan, membuat investor pertumbuhan takut kehilangan kesempatan untuk mengamankan pengembalian yang ditargetkan.
Investor pertumbuhan menjadi jauh lebih pendiam saat melakukan investasi baru, dan banyak yang mendefinisikan ulang cara mereka mendekati penilaian. Investor kemungkinan besar akan tetap berada di sela-sela sebagian besar karena pasar menetap dan serangkaian kelipatan baru yang sebanding telah ditetapkan. Ini mungkin membutuhkan sedikit waktu.
Mirip dengan bagaimana valuasi publik berdampak pada pengembalian pertumbuhan investor, investor tahap awal juga sangat terpengaruh. Sebagai investor tahap awal, kami selalu mencari jalur perusahaan untuk keluar pada akhirnya dan valuasi terkait. Langkah terpenting selanjutnya adalah mengamankan investasi pertumbuhan, yang tanpanya banyak startup tidak akan bertahan.
Kami merekomendasikan agar perusahaan mengamankan landasan pacu selama 24+ bulan dengan penggalangan dana apa pun hari ini.
Investasi tahap awal juga mengetat, karena investor fokus pada valuasi yang lebih rendah yang mengakomodasi jalur keluar yang direvisi, dan pada kesehatan bisnis, yang sekarang menjadi lebih penting daripada tumbuh dengan biaya berapa pun. Pengetatan pasar publik pada dasarnya memiliki efek domino yang pada akhirnya mempersulit startup di tahap mana pun untuk mendapatkan modal.
Lebih penting dari sebelumnya bagi para pendiri untuk tetap tenang dan bersikap strategis. Di M13, kami memiliki beberapa pemikiran tentang bagaimana para pendiri harus memikirkan pasar dan pilihan mereka saat mereka menavigasi periode volatilitas ini.
Di bawah ini adalah serangkaian pertimbangan yang berasal dari pengalaman langsung saya di masa penghematan serta apa yang telah kami pelajari dari portofolio kami saat ini:
Garis waktu investasi
Pendiri harus mempertimbangkan garis waktu baru untuk proses investasi. Tahun lalu, kami merekomendasikan untuk mencadangkan tiga hingga enam bulan untuk penggalangan dana, tetapi sekarang kami merekomendasikan agar para pendiri merencanakan proses enam hingga sembilan bulan untuk setiap putaran di luar pra-seed awal.
Valuasi dan pengenceran
Pendiri juga harus terbuka terhadap pertimbangan baru seputar penilaian. Penilaian yang sebanding dari tahun lalu tidak dapat didukung hari ini, dan ekspektasi harus dikelola. Dilusi akan lebih memprihatinkan dan dapat mendorong keinginan pendiri untuk mengumpulkan lebih sedikit modal. Hal ini pada akhirnya mengarah pada strategi pasca-pendanaan yang lebih hemat.
