adminMungkin di masa depan, unicorn akan go public sementara go public dimungkinkan
Startup fintech adalah mengambil penurunan lebih keras daripada kebanyakan sektor lain, data menunjukkan. Sedemikian rupa sehingga perusahaan fintech swasta terbesar dan paling terkenal pun menderita revaluasi yang memalukan.
Data yang dikumpulkan oleh Andreessen Horowitz, sebuah perusahaan modal ventura terkenal dengan sejarah berinvestasi dalam teknologi keuangan — yang terbaru, crypto — menunjukkan bahwa perusahaan fintech publik mengalami penurunan valuasi yang lebih besar daripada kategori teknologi lainnya. Pada saat yang sama, informasi baru dari berbagai dana Fidelity menunjukkan bahwa raksasa investasi itu telah berubah pikiran tentang nilai beberapa perusahaan dengan pertumbuhan tertinggi di tanah rintisan, termasuk Stripe.
Exchange mengeksplorasi startup, pasar, dan uang.
Baca setiap pagi di TechCrunch+ atau dapatkan buletin The Exchange setiap hari Sabtu.
Ada kastanye yang sudah usang di Silicon Valley yang tidak peduli kondisi pasarnya, startup terbaik akan selalu bisa berkembang. Argumen tersebut menyiratkan bahwa selama kondisi pasar yang lebih longgar, seperti yang kita lihat di sebagian tahun 2020 dan 2021, startup dengan kekuatan inti yang lebih sedikit akan dapat mengumpulkan modal hanya untuk kemudian berjuang ketika pasar berubah. Sebaliknya, startup terbaik, apa pun situasi makronya, akan terus bekerja.
Di satu sisi, pepatah adalah tautologi; dari kursus perusahaan terbaik akan memiliki peluang sukses tertinggi – bagaimanapun juga, mereka adalah perusahaan terbaik. Dalam arti lain, ini adalah komentar yang sempit. Ya, startup terbaik akan selalu bisa berkembang. Tapi berapa harganya?
Fakta yang tak terucapkan adalah fakta bahwa bahkan pasar swasta pemula yang telah mengumpulkan pujian, valuasi, modal, dan pendapatan paling banyak selama boom mungkin mengalami repricing ketika pasar bergeser. Itulah yang terjadi dengan Stripe, meskipun kita tidak perlu terlalu kaget mengingat topan poin data yang mendukung Fidelity terbaru. Mari kita jelajahi.
Berapa nilai Stripe?
Mari kita mulai dengan melihat secara luas nilai perusahaan teknologi. Indeks Cloud Bessemer telah kehilangan lebih dari setengah nilainya sejak tertinggi akhir 2021, dengan sekeranjang perusahaan perangkat lunak modern jatuh dari puncak $65,51 menjadi lebih dari $30 hari ini. Jika kita mengiris pasar dengan lebih halus, kita dapat melihat kompresi valuasi yang lebih besar lagi di fintech.
Enter Future, publikasi in-house a16z yang dibangun selama sentimen anti-media yang cocok di kalangan kelas teknologi. Per bagian ini di blog grup investasi, penilaian perusahaan fintech publik memuncak sekitar 25x kelipatan pendapatan ke depan pada Oktober 2021. Sejak itu, kelompok saham fintech yang sama telah turun menjadi sekitar 4x pendapatan ke depan mereka (kami membaca dari bagan, jadi data yang dikutip di sini lebih terarah daripada tepat).
Kategori lain dari perusahaan teknologi publik mengalami penurunan tajam, seperti kelipatan puncak perusahaan perusahaan turun dari mungkin 16x atau 17x menjadi sekitar 7x. Tetapi tidak ada kategori yang lebih bertahan sejak gelembung tahun 2021 pecah selain fintech. (Ini adalah salah satu alasan mengapa kami tidak melihat IPO fintech tahun ini, di antara faktor-faktor penyebab lainnya.)
Dari perspektif itu, melihat Fidelity menilai ulang sahamnya di Stripe bukanlah hal yang mengejutkan.
Untuk merasakan bagaimana Fidelity menilai dan menilai kembali saham Stripe-nya dari waktu ke waktu, kami akan menarik dari pelaporan Business Insider dan Bloomberg, serta pengajuan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS:
