adminUntuk hampir semua startup fintech, pinjaman telah lama menjadi permainan akhir. Pemberitahuan dari bank sentral India minggu ini telah melemparkan kunci ke dalam ekosistem, meneliti siapa saja yang dapat meminjamkan.
Reserve Bank of India telah memberi tahu lusinan perusahaan rintisan fintech bahwa mereka melarang praktik memuat instrumen pembayaran prabayar (PPI) non-bank — kartu prabayar, misalnya — menggunakan jalur kredit, dalam suatu langkah yang memicu kepanikan di antara — dan eksistensial ancaman terhadap — banyak startup fintech dan menyebabkan beberapa orang membandingkan keputusan tersebut dengan tindakan keras China terhadap perusahaan jasa keuangan tahun lalu.
Beberapa startup termasuk Slice, Jupiter, Uni dan KreditBee telah lama menggunakan lisensi PPI untuk menerbitkan kartu dan kemudian melengkapinya dengan jalur kredit. Fintech biasanya bermitra dengan bank untuk menerbitkan kartu dan kemudian mengikat dengan lembaga keuangan non-perbankan atau menggunakan unit NBFC mereka sendiri untuk menawarkan jalur kredit kepada konsumen.
Pemberitahuan bank sentral, yang tidak mengidentifikasi nama startup apa pun, secara luas dianggap memengaruhi hampir semua orang termasuk perusahaan beli sekarang, bayar nanti yang juga menggunakan mekanik serupa untuk menawarkan pinjaman kepada pelanggan. Amazon Pay, Paytm Postpaid, dan Ola Money juga berhati-hati, karena banyak yang percaya bahwa mereka juga akan terpengaruh.
“Aturannya sangat membingungkan dan aneh,” kata seorang pendiri fintech yang tidak mau disebutkan namanya untuk menghindari kemarahan pejabat RBI. “Apa yang pada dasarnya dikatakan oleh RBI di sini adalah jangan memuat batas kredit pada PPI. Cara kerja PPI saat ini adalah bahwa uang akhirnya masuk ke pedagang. Anda mengatakan sekarang bahwa NBFC tidak dapat memberikan jalur kredit kepada pedagang dan uang mereka hanya boleh dialihkan ke rekening bank pelanggan.
Pendiri menambahkan bahwa sikap baru ini berisiko menghapus semua inovasi yang telah terjadi dalam lima tahun terakhir di industri fintech, yang telah menarik investasi lebih dari $15 miliar dalam dua tahun terakhir dari sejumlah pendukung terkemuka termasuk Sequoia India dan Southeast Asia, Tiger Global, Insight Partners, Accel dan Lightspeed Venture Partners.
“Cara setiap orang bekerja saat ini di ruang fintech, dengan mungkin satu tingkat pemisahan di mana uang pertama kali masuk ke gateway pembayaran, uang dialihkan ke pedagang. Beberapa bank telah menggunakan strategi yang sama selama satu dekade!” tambah sang pendiri.
Startup Fintech yakin bahwa bank telah melobi RBI untuk mencapai keputusan ini, menggunakan taktik kuno di mana petahana menangis dan mengandalkan regulator untuk menyelamatkan hari itu.
Bank sentral, yang tidak memberikan penjelasan dalam pemberitahuan minggu ini, telah lama menyatakan keprihatinan tentang pemberi pinjaman yang mengenakan suku bunga selangit dan membutuhkan detail pengetahuan pelanggan Anda minimum untuk bergabung dan memaksa pelanggan. Beberapa dari perusahaan ini, menurut klaim lembaga pemerintah selama dua tahun terakhir, mungkin terlibat dalam skema pencucian uang.
“Beberapa orang berspekulasi bahwa ketika izin PPI diberikan, RBI sudah jelas bahwa itu tidak diberikan sebagai instrumen kredit. Dengan kombo PPI + BNPL, rute PPI sekarang digunakan sebagai alternatif untuk kartu kredit atau menawarkan BNPL tanpa batas, yang mungkin tidak disetujui oleh RBI saat ini, ”kata seorang pelaku industri, yang juga meminta anonimitas.
Aturan baru dikatakan tidak hanya berdampak pada pemberi pinjaman hiu dan pemain samar, tetapi semua orang.
“Kami percaya peraturan ini dapat berdampak signifikan terhadap fintech yang terlibat dalam bisnis ini dan akan menguntungkan bank, karena mereka dapat lebih mempercepat akuisisi kartu dengan persaingan yang lebih sedikit,” tulis analis di rumah pialang Macquarie awal pekan ini.
Startup fintech ada, banyak yang berpendapat, karena mereka menemukan cara untuk menghadirkan inklusi keuangan kepada jutaan pengguna, sesuatu yang telah lama disambut oleh RBI dan fakta yang akan dihargai bank jika Anda tidak mengemukakannya. Model PPI, yang menyatukan dua entitas yang diatur, memungkinkan pemberi pinjaman menawarkan kredit kepada pelanggan dengan biaya lebih rendah, secara dramatis meningkatkan jangkauan siapa yang dapat menerima kredit.
“Dalam model pinjaman pribadi tradisional, pemberi pinjaman menyetor uang langsung ke rekening bank. Jadi, pemberi pinjaman tidak mendapatkan uang saat konsumen membelanjakan uangnya,” jelas Himanshu Gupta, seorang veteran tekfin. “Namun dalam instrumen PPI yang didukung oleh model jalur kredit, startup fintech memperoleh pendapatan interchange pada setiap pembayaran, yang bisa mencapai 1,8%. Ini berarti mereka berpotensi menawarkan kredit dengan biaya lebih rendah kepada konsumen dibandingkan dengan model murni ‘pinjaman pribadi ke bank’,” tambahnya.
Buku data biro kredit India tipis, membuat sebagian besar individu di pasar Asia Selatan tidak layak mendapatkan kredit. Akibatnya, bank tidak menawarkan kartu kredit atau pinjaman kepada kebanyakan orang India. Fintech menggunakan sistem penjaminan emisi modern untuk memberi pinjaman kepada pelanggan dan labirin arbitrase peraturan — semuanya dianggap OK sampai sekarang — untuk beroperasi.
Bank sentral mungkin sudah terlambat untuk membuat keputusan sekarang, beberapa berpendapat. Fintech melayani lebih dari 8 juta pelanggan di India, dan tanpa kejelasan, sebagian besar pelanggan tersebut tidak berkewajiban untuk memenuhi tenggat waktu pengembalian mereka saat ini, yang akan menciptakan tekanan yang signifikan pada perusahaan.
Selain itu, NBFC yang dijalankan oleh berbagai startup adalah entitas yang diatur. Beberapa veteran fintech berpendapat bahwa jika RBI benar-benar ingin menindak penggunaan PPI sebagai instrumen kredit, maka mereka harus benar-benar mempertimbangkan untuk memberikan lisensi kartu kredit kepada para pemula, sesuatu yang belum dilakukan RBI hingga saat ini.
Sementara itu, investor semakin ketakutan dan banyak startup yang sedang mengumpulkan putaran pendanaan baru mulai melihat beberapa VC mundur, menurut orang yang mengetahui masalah tersebut. Beberapa pemain industri percaya bahwa bank sentral India mengambil pendekatan yang sama seperti China dalam menindak pemberi pinjaman dan fintech pada umumnya. (Saham Bank SBI, bank milik pemerintah di India, di sisi lain, telah melonjak lebih dari 14% sejak bank sentral mengirimkan surat edaran tersebut.)
“Kami tidak percaya RBI sangat tertarik untuk menerbitkan lisensi perbankan digital, seperti yang tercermin dari pernyataan Gubernur RBI baru-baru ini. RBI telah turun berat pada fintech dan telah menganjurkan peraturan yang lebih ketat selama beberapa bulan terakhir. Menurut pandangan kami, pesannya jelas bahwa fintech akan semakin diatur, ”tulis Macquarie.
“Dokumen visi pembayaran 2025 RBI juga berbicara tentang melihat berbagai biaya pembayaran yang dilakukan di India sedemikian rupa sehingga semakin mendorong adopsi digital, yang kami yakini berarti ada kemungkinan bahwa berbagai biaya pembayaran dapat diturunkan untuk mendorong lebih banyak adopsi. Jelas bagi kami bahwa risiko meningkat untuk sektor tekfin, yang sejauh ini regulasinya sangat ringan.”
Pengusaha berebut untuk menyampaikan keprihatinan mereka ke RBI. Setidaknya tiga entitas termasuk Asosiasi Pemberi Pinjaman Digital India dan Dewan Pembayaran India (PCI), bagian dari kelompok lobi Internet dan Asosiasi Seluler India, sedang dalam proses menulis surat kepada RBI dan berbagai kementerian untuk menghilangkan kekhawatiran mereka.
Pada panggilan Zoom pada hari Kamis, puluhan pejabat fintech membahas landasan bersama untuk apa yang harus mereka informasikan kepada RBI. Beberapa permintaan mendesak mereka termasuk memperpanjang garis waktu untuk aturan baru enam bulan dan menetapkan kepada bank sentral bahwa industri fintech pada umumnya “bertanggung jawab dan berusaha melakukan hal yang benar,” menurut orang-orang yang menghadiri panggilan tersebut.
Fintech juga berusaha untuk menjelaskan secara rinci model bisnis mereka dan membuat alasan mengapa mereka yang beroperasi dengan mandat tahu-pelanggan Anda harus diizinkan untuk melanjutkan.
Tetapi sampai beberapa perubahan atau kejelasan tiba, gangguan besar akan terjadi. Jupiter yang didukung oleh Tiger Global dan KreditBee yang didukung oleh PremjiInvest dari Azim Premji telah menghentikan sementara pelanggan untuk melakukan transaksi apa pun pada kartu prabayar mereka.
